欧债危机论文【优秀8篇】
继2008年国际金融危机爆发后，欧债危机给欧洲和世界经济造成了严重影响。以下是人见人爱的小编分享的8篇《欧债危机论文》，如果能帮助到亲，我们的一切努力都是值得的。
欧债危机论文 篇一
【关键词】欧债危机 发展方向 外部救助
一、前言
欧债危机，全称欧洲债务危机，是指自2009年以来在欧洲部分国家爆发的债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和演变，其根本原因是欧元区国家的债务负担已经超出了自身所能承受的范围而造成的违约风险。首先，北欧的冰岛就出现了债务的问题，之后中东欧国家债务危机爆发，由于这些国家的经济规模不是很大，及时有效的内外部救助，债务危机很快被平复，并没有造成大规模的经济动荡。2009年12月，希腊的债务问题开始出现，2010年3月危机不断升级和恶化，在此之后，葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊及西班牙等国也相继出现危机，标志着欧债危机全面爆发，朝着一个不可控制的方向发展。
国内外许多金融专家和学者对欧债危机的起因和影响做了详尽的阐述和讨论，这加深了我们对欧债危机本质认识和理解，对欧债危机产生的危害和影响了解的更加深刻，而本文则是对欧债危机可能的发展方向、欧债危机的影响和中国在此其中的作用做了详尽的阐述。
二、欧债危机的影响
欧盟各国债务危机持续升级，对国际金融的稳定和世界经济的发展产生了很大影响。随着欧债危机的不断地发展和演化，欧盟各国开始互相猜疑和不信任，生存前景堪忧，欧盟内部成员各国各持己见，达不成一致，致使成员国之间的矛盾更加升级，欧盟各国面临重大抉择，进或退是每个欧盟成员国都在思考的问题，世界经济也受到了影响或者是潜在的威胁。无论是任何理由，不再使用欧元重新流通本国货币的政策都是不可取的，欧洲一体化所带来的益处将会不复存在，俗话说的好，不进则退，如果那样的话甚至可以说是经济上的倒退，欧元区国家将无法继续享受低利率、低通胀带来的经济效益。曾经的经济辉煌将化为泡影，经济环境的不稳定，经济损失将是无法估量的。
退出欧元区解决不了当前欧债危机当前的问题。任何事物都是曲折向前发展的，任何改革都不是一帆风顺的，只要大方向是对的，我们就可以摸着石头过河，不断摸索中前进，最终将获得成功。如果现在的欧元区国家，再妄想等待能解决危机的话，那他们就大错特错了，现在他们需要的是协作，制定出一整套救助措施（内部救助和外部救助），只要办法得当，在一定程度上会减轻危机带来的影响，不断良性循环，使经济发展回到正常的轨道上来，为世界经济发展做出应有的贡献。
三、欧债危机可能的发展方向
（一）危机国家得到救助，缓解危机爆发的影响
在经济萧条和政府的强压之下，各国都想尽了办法想要改变这种局面，但是都没有得到很好的作用。目光短浅不能解决问题，而是需要欧元区各国联合建立一套长期稳定协作的关系。短期内看不到什么显著的效果。当前最需解决的问题是，现阶段的救助是向有债务危机的国家提供流动资金，而没有找到债务危机产生的原因，从源头治理，这样只能是治标不治本，债务危机过段时间又将浮出水面，这种局面是我们中国政府也不愿意看到的。
（二）希腊等危机国家退出
希腊等一些有债务危机的国家踢出欧元区，剩余经济运行正常的国家组成新的核心区，这样虽然缓解危机的影响，但是这只是治标的办法，不能从根本上解决问题，所以我认为这种情况不太会出现。首先，让希腊等危机严重的国家自动退出欧元区得不到相关法律的支持，《里斯本条约》中明确规定除非欧元区成员国自行申请退出，其余任何组织都无权做出这样的决定。有债务危机国家主动要求退出的可能性不大，因为退出以后将得不到外来的救助，使自己变得更加孤立无援，可能会出现更多违约风险，使所有成员国处于一个恶性循环的链条中，不断使危机恶化，核心成员国也不愿意看到这样的结果，这样的话过去为建立欧元区做的所有努力和成果将付之东流。
（三）欧元区各国共同努力
通过发行欧元共同债券共同担负起相关债务，并着手建立有共同货币、统一财政机制的联邦制。本人认为这是一种看似有希望的方法，但是实施起来难度极大，各国危机情况不一样，对欧债危机的看法也不尽相同，致使其步调很难达成一致，这种情况在短期内发生的可能性也较小。
四、中国救助对欧债危机的作用
欧债危机前的中国已经进入了后金融危机时代，中国经济处于选择发展方向的重要时刻，欧债危机不可否认地影响了中国经济的发展，所以我国必须出台一些行之有效的措施来应对欧债危机带来的影响。现阶段我国经济发展方式进入转型期，我国货币总量增长速度在不断减慢，这就证明我国的经济政策和经济发展方向是正确的，我国经济将会稳步地发展，进入健康发展的轨道。我国颁布的一些政策在一定程度减轻了欧债危机对我国经济的影响。
中国深化改革和全面开放，经济地位不断上升成为世界第二大经济体。保持世界经济平衡是我们现在最明智的选择，欧元区国家因危机而经济衰落，到那个时候，美元在世界经济市场中一枝独秀，势必制约我国经济的发展，国际货币体系保持美元与欧元共同主导的局面，显然对于中国保持可持续的高速增长是有利的，这点是毋庸置疑的，尤其是对推进人民币的国际地位和国际货币制度的改革起着不可磨灭的作用。倘若欧元区解体，国际货币将再度回到美元主导的时代，这是中国快速和稳步发展的又一障碍。欧元区国家得不到外部救助，实力削弱了的欧盟区国家在国际经济市场中就不可能动摇美元主导地位，这间接地减少了巩固和强化人民币在国际市场中地位的可能。选择合适的方法和政策，对发生债务危机的欧盟区国家进行救助，对于我们来说是有百利而无一害的。
五、结论
显而易见，改革开放30多年来，中国经济得到了飞速的发展，得到了质的飞越，成为全球第二大经济体，并且已经积累了三万多亿美元的外汇储备，只要欧洲摆脱经济衰退，欧债危机就会很快过去。而中国帮助欧洲尽快摆脱债务危机和经济衰退真正有效的办法，是加大与欧盟诸国的贸易和实体经济的投资。这就牵涉到欧洲国家与中国的相互合作，欧元区国家现在应该拿出更大的合作诚意，用中国需要的高新科技与技术来吸引中国资金的投入。
现在对于中国来说，希腊以及整个欧洲债务危机提供了一个很好的机会，尤其在投资方面。欧盟各国与我国已成为经济利益共同体，在不损害我国利益和经济的条件下，中国作为救助方在互惠互利的条件下给予欧盟各国宽松的政策或是经济上的帮助，一荣俱荣，我国经济会得到质的飞越和意想不到的结果。
参考文献
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[3]谢世清。历次债务危机的成因与启示[J].金融监管，2011（04）.
欧债危机论文 篇二
关键词：欧债危机 中国经济 应对措施
2010年4月，由于希腊政府财政赤字和公共债务过高，三大国际评级机构下调其信用评级，引发了希腊债务危机。这样，欧债危机开始从欧元区国家扩散至欧元区成员国。葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊及西班牙五国政府债台高垒，被称为身陷债务危机的欧猪五国（PIIGS）。欧债危机已成为当今全球经济复苏所面临的主要现实威胁。
一、欧债危机的成因分析
欧债危机发生的直接原因是欧洲各国政府过度举债。但欧洲各国都发生债务危机，有其深层次原因。
1,2008年全球金融危机的影响。2008年的国际金融危机推动了本次欧债危机的发生。欧洲部分金融行业较为发达的国家中，金融资产在其资产负债表中的比重较大，金融危机的冲击使其资产严重缩水。在应对金融危机过程中，欧债各国普遍实施了扩张性的财政和宽松的货币政策，直接扩大了欧洲经济体的财政赤字和公共债务规模，埋下了财务危机的隐患。
2,危机国家经济结构单一。欧元区危机国家普遍经济结构单一，过度依赖周期性较强的产业，导致它们在危机面前显得异常脆弱。
3,欧洲国家工资和福利支出过高。长期以来高工资及高福利政策导致了政府开支较大，许多欧元区国家都出现工资增长快于GDP增长的情况。这些国家的高福利模式也是靠举债维持，陷入了高福利陷阱，进退两难。
4,统一的欧元制度与救助机制的缺位。加入欧元区的国家必须放弃原有的国家货币，共同使用欧元，各成员国之间不再保持独立的国际收支，从而丧失了大部分的货币。欧元区实施统一的货币政策，但在某些国家经济遇到困难时，欧洲央行却不许对单一国家实施救助，只能靠成员国之间的相互救助，这就使得欧元区内的解困机制难以建立。
二、欧债危机对中国经济的影响
欧债危机对中国经济的影响主要是通过欧系货币对人民币的贬值来进行的，具体表现如下。
1.欧债危机加速人民币升值，进而影响中国对欧洲国家的出口
最近在欧洲债务危机的冲击下，避险资金纷纷转向美元资产，随着美元走强，人民币也跟着升值，中国出口到欧洲的产品价格竞争力将出现下降。如果出口企业用欧元和英镑收汇，则面临较大的汇率风险。此外，由于欧元贬值，欧盟国家对中国动出口将会增加，中国的贸易顺差将缩小。
2.欧债危机导致我国外汇储备进一步缩水
我国高达3万亿的外汇储备中，绝大多数以美元资产形式存在。由于美元的国际货币地位，欧债危机变相导致美元贬值，从而使我国的外汇储备进一步缩水。
3.欧债危机导致投机资本流入中国
人民币对欧元和英镑升值，欧元和英镑投机资本流入同样可以获得人民币升值的好处。
三、中国应对欧债危机的措施
1.加快经济增长方式转变和经济结构调整
欧债危机进一步发展，显示出国际金融危机影响还没有完全消除。我国经济发展面临的外部环境不容乐观，因此要保持经济持续、平稳、较快的增长，必须要下决心把压力变成动力，加快经济发展方式转变，加快经济结构调整。
2.加强跨境资金流动监测和相关预案研究
欧债危机加剧了国际金融市场动荡，也使得中国的跨境资金流动出现了一些变化，这提示我们要改变单向思维，并非资金一定会持续大量流入或持续大量流出，现在市场变化非常快，一段时间可能是大量流入，一段时间就是大量流出。我们要密切关注欧债危机发展和突发性事件，及时研判国际经济金融运行状况，全面评估我国跨境资金流动可能受到的双方向风险。
3.进一步完善人民币汇率形成机制
进一步增强人民币汇率弹性和双向浮动，充分发挥价格调节跨境资金流动的作用。并且要合理引导市场预期，尽量避免形成较强的、持续的、单方向的汇率预期。
4.争取以人民币计价我国部分对外债权
欧元区实行宽松货币政策，欧元将来也存在跟美元一样的问题，也有贬值、通胀问题，我们持有欧元资产安全得不到保护。这种情况下，中国可以在购买欧洲相关国家国债时，使用人民币计价、可兑换货币结算交割的方式。
参考文献：
[1]管涛。中国金融40人论坛。欧债危机的影响分析和中国对策，2011.1
[2]赵宗博。国际金融危机背景下的中国金融安全形势与对策研究。求实，2009
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[5]裘元伦。金融危机冲击下的欧盟经济。求是，2010
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欧债危机论文范文 篇三
【论文关键词】欧债危机；危机原因；启示
过去的2011年，是内忧外患多种因素繁杂交织的一年。 欧洲债务危机持续发酵，主权信用危机恶化，欧美各国经济复苏步履维艰，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，全球经济再度衰退的忧虑充斥市场。整体来看，欧债危机是中国外部经济面临的一场重要危机，怎么应对是至关重要的问题。在探究欧债危机对中国的影响和启示之前，我们先简单谈一下欧债危机产生的原因。
一、欧债危机的原因分析
1、欧洲主权债务危机爆发的直接原因：高赤字
如果将债务杠杆比喻成潮水，那么水能载舟，亦能覆舟。金融危机爆发后，全球政府联手利用公共财政的“再杠杆化”掩盖了金融体系的“去杠杆化”。但是这种掩盖是暂时性的，自从欧洲主权债务危机爆发以来，人们最常想起的词语就是“高赤字”。
2、欧洲主权债务危机爆发的根本原因：欧元区经济政策结构不平衡
欧元区现阶段实行的是统一的货币政策和分散的财政政策。然而货币政策与财政政策常年的不对称性使得各项矛盾和问题得以积累。在08年全球次贷危机的冲击之下，矛盾开始暴露，直指主权债务危机。尽管货币一体化为欧元区成员国政府搭建了更大的融资平台和竞争优势，但是由于经济状况的差异而形成的不对称冲击，也在一定程度上削弱了这些优势。另一方面，欧元区签订的《稳定与增长公约》并没有完全遵循最优货币区的要求，各国的实体经济结构不尽相同，这样更容易遭遇“不对称冲击”的影响。由于各成员国经济周期不同步，欧元的诞生也未能显着缩小这种差异。同时欧洲中央银行在货币政策的选择上，无法也不可能满足成员国不同的货币政策偏好，从而增加了危机蔓延的可能性。
3、欧洲主权债务危机爆发的历史原因：高福利政策
高福利意味着政府的高支出，必然伴随的则是高税收。高福利政策使得欧洲各国在经济发展上缺乏一种活力，并且在财政支出上远高于非高福利国家。不得不说，高福利是高赤字的一个重要源头。
二、欧债危机给中国的影响
欧债危机对世界经济的影响不断显现出来。欧美经济的不景气，直接影响到中国的出口。由于中国的经济主要还是外向型经济，出口在整个经济中所占的比例很高。出口的下降，必然会对中国经济各个方面都有深远的影响。
(一)导致人民币“升值”
最近在欧债危机的冲击下，避险资金纷纷转向美元资产，随着美元走强，人民币也跟着升值。从1月4日到5月28日，人民币对欧元汇率升值达到15.9%;同期人民币对英镑升值了10.7%。在不到半年时间内，人民币已经因欧洲债务危机而对主要非美货币出现较大幅度的升值。人民币“被升值”还将影响人民币对美元汇率的调整。
(二)影响中国对欧洲国家出口
由于人民币升值幅度较大，中国出口到欧洲的产品价格竞争力下降。出口企业如果用欧元和英镑收汇，则面临较大的汇率风险。此外，由于欧系货币贬值，欧盟对中国动出口将会增加，中国的贸易盈余还可能会继续下滑。
(三)外汇储备缩水
欧元和英镑贬值，将使以美元计价的外汇储备出现缩水。我国防范外汇资产的缩水问题，必须采取动态的资产管理模式，即不仅需要关注投资的收益，也要关注汇率变动带来的资产价值变化，以保证外汇资产的保值增值。
(四)投机资本流入可能增加
现在人民币对欧元和英镑升值，欧元和英镑投机资本流入同样可以获得人民币升值的好处。因此防范走弱货币如欧元和英镑等资产的流入。
(五)欧债危机影响全球经济复苏进程，对中国的外需影响较大
欧债危机已经影响了其他欧洲国家的经济恢复步伐，同时还增加了全球经济复苏的不确定性，欧洲国家经济恢复增长将面临更大的挑战。欧盟是中国的第一大贸易伙伴，中国的外需短期内继续承压。
三、欧债危机对中国的启示
(一)财政刺激计划要在可控的范围内，把握好财政赤字的“度”
目前我国的国家债务和财政赤字远低于国际公认的风险临界点，但是不能太乐观。因为首先，我国地方政府仍然存在“GDP考核观”,使得地方政府盲目举债搞发展，财政入不敷出；其次，当面临经济下行是，政府刺激计划会使财政负担加大，可能造成通胀的压力以及对私人部门的挤出效应。所以中国必须高度警惕地方政府的债务结构与债务负担，做好债务测算和偿债平衡工作。
(二)注重转方式、调结构，由投资出口导向型向消费导向型转变
希腊的局面警示我们不能过分地依赖出口拉动经济。出口是我国促进经济发展的杀手锏，但是这种方式极易受到外部冲击。从长期来看，出口导向型模式是不可维持的，中国应该尽快转变经济增长方式，从依靠外需转到以内需为主，扩大内需是经济结构转换的核心环节，消费是拉动经济更好更长效的动力。此外，在出口战略上，将主要向欧美国家出口转向亚洲新兴国家、东盟、非洲国家的出口，出口产品也应全面转型升级。
(三)与国际接轨，增加中国财政的透明度
目前中国财政透明度整体较低，随着中国经济日益融入全球化，中国应与国际接轨，加强与国际机构的沟通、协调，缩小与国际货币基金组织提出的《财政透明度良好行为准则》的差距。
(四)正视地方债务风险，防范于未然
欧债危机论文 篇四
关键词：欧债危机；二元论；国际收支；内在机制
中图分类号：
F74
文献标识码：A
文章编号：1672.3198（2013）03.0071.02
自2009年至今，欧债危机一直困扰着欧洲经济乃至全球经济的发展，其持续时间之久、范围之广、程度之深、影响之大远超当初各国决策者与市场人士的分析和预期。谈及欧债危机形成的根源，学者、政府和媒体从不同的角度提出了不同的观点，这些观点为我们深入了解欧债危机提供了详细而丰富的参考。在对这些观点进行深入剖析的基础上，挖掘欧债危机的根源，对于化解欧债危机，促进欧洲经济乃至全球经济的复苏意义重大。
目前，对欧债危机起源的说法，大致有以下几种。
1二元论
欧洲中央银行行长特里谢曾指出，从总体财政状况来说，欧元区并不比美国或日本等其他发达国家糟糕，但欧元区首当其冲在债务危机中遭遇重创，这背后反映的欧元区架构发人深思。在欧元区成立的时候，货币政策由欧洲中央银行统一安排制定，财政政策由各成员国自行决定。这种二元结构从一开始就遭到过各方质疑，但直到债务危机爆发，其危害性才真正显现，具体来说主要表现在两大方面：一方面是事前的预防机制缺失，无法对欧元区成员国财政状况进行有效的监督和及时纠正，造成财政纪律松懈。尽管欧盟通过《稳定与增长公约》为欧元区成员的财政协调提供了基本框架。但事实证明，公约执行力相当有限。由于多年来无视欧盟财政纪律，财政赤字和公共债务常年超标，再加上受到全球金融危机的打击，希腊等国陷入债务危机不能自拔。按照国际金融理论，当一国财政状况持续恶化时，其发行债券的融资成本就会上升，这将迫使该国调整宏观经济政策，但是在欧债危机中，由于欧元的庇护，希腊等国家不用为融资发愁，他们依然可以享受欧元区的低利率政策带来的融资便利。结果当问题累积到十分严重的程度时，市场的剧烈调整令欧元区付出了代价。另一方面，事后的应对不足，事发之后欧元区危机处理能力不足导致了危机的恶化和蔓延。在应对危机时，欧元区由于没有统一的财政作为后盾以及所谓的“不救助”条款，使得希腊等国只能以自身财政作为偿债担保，难以消除市场担忧。此外，欧元区在希腊陷入危机后没有一套现成的应对机制可以弥补统一财政的缺失，造成了危机进一步扩大。
2货币论
在德国前总理科尔和法国前总统密特朗主导促成下的欧元区机制，实际上是一个更彻底的迷你版布雷顿森林体系。欧洲中央银行在17个欧陆国家发行统一的货币欧元，不受黄金的制约。与布雷顿森林体系中的核心国家美国相比，欧元区的核心国家德国享有各种特权。在布雷顿森林体系中，美国要主动或被迫保持国际收支赤字来满足国际贸易的需要，而美国国际收支赤字过大就破坏了美元与黄金按既定比价兑换的基础，其他的国家有权将手中持有的美元兑换成黄金从而对美元的发行施压。在欧元机制中，尽管同样是作为核心国，德国通过欧洲中央银行向欧元区提供流动性不会受到制约。德国不仅不需要通过国际收支赤字的方式向欧元区提供流动性，反而可以通过欧洲中央银行无任何硬准备约束地向外发行纸币，给其他成员国提供购买力。此外，统一的货币使其他成员国通过贬值改善国际收支的机制被取消了，德国商品和服务的出口持续增长，积累了巨额的贸易盈余。由于对外贸易竞争力较弱，欧元区其他国家国际收支经常项目赤字不断扩大，只能通过外部融资吸引资本流入来保持国际收支的平衡，这样就积累了大量的债务。统一的欧元，促进了德国贸易增长和经济繁荣，但是削弱了其他成员国生产、贸易和经济增长能力。随着经常项目赤字的进一步扩大，欧元区其他国家融资的需求也在膨胀，债务规模不断增长，陷入恶性循环。由于货币发行权的丧失，当债务积累到一定程度全面爆发的时候，欧元区其他国家只能求助于德国等核心国家。德国对于债务国家的救助，面临种种制约，造成了危机的进一步扩散和蔓延。
3国际收支论
标普评级委员会主席John Chombers认为欧债危机是国际收支问题。欧债危机发生之前西班牙、爱尔兰出现了预算的盈余，意大利的政府债务水平比较低，2008年金融危机席卷全球，欧元区17个成员国外部融资崩溃。自从欧元区成立以来以上国家的竞争力不断下降，包括单位劳动成本和国际收支水平不断地恶化。由于结构性差异，危机爆发前的十年间，“核心国家”生产、“边缘国家”消费的格局不断深化。一旦从“核心国家”流向“边缘国家”的资金链条断裂，边缘国家的国际收支危机就被触发。应对目前欧洲危机，欧元区要不断地拉动生产、促进消费，还有一个办法是不断地改变和发展可贸易品产业，尤其是比较贫穷的欧洲国家。
4内在机制论
5结构论
结构问题是欧元区经济面临的重大难题。由于欧元区内要素自由流动，加入欧元区的国家经济发展阶段不一致，一体化的进程带动了欧元区诸国劳动力成本的大幅度上升，社保体系逐步向西欧发达国家靠拢给东欧国家带来巨大的财政压力。大量的劳动力向西欧流动去挣得更高的报酬，获得报酬后再回东欧购买资产。由于东欧及南欧诸国的资产相对西欧要低很多，大量的西欧富人开始在东欧和南欧买房，炒作资产。再欧洲央行偏低的借贷利率刺激了投资的增加，投资住宅剧增，形成了严重的房地产泡沫，推动了欧洲诸国物价水平的走高。在美国次贷危机爆发之前，除德国外，欧洲的楼市泡沫化程度甚至高于美国。金融危机爆发引爆了东欧和南欧诸国的地产泡沫，使得诸国的财政收入大幅度减少。由于经济结构的失衡，欧元区内部资产泡沫严重，政府公共债务急剧膨胀，欧债危机在金融危机的冲击下爆发。
欧债危机论文 篇五
【关键词】欧洲主权债务危机美国债务风险成因风险应对对比分析
所谓主权债务指的是一种以国家信誉作为主要担保方式通过债券的发行而形成的债务形式，一般情况下发生在主权国家中。但由于这类债务主要产生在国际的相关机构或者是国外的政府中且多为货币的形式，所以这种债务形式往往存在一定的风险，如果借款主权国家自身的信誉降低，那么主权债务危机就可能因此产生。基于此，主权债务危机的定义应为以国家信誉作为主要担保方式的债务国不履行或无法履行债务责任而产生的风险。
一、欧洲主权债务危机与美国债务风险的成因对比
（一）欧洲主权债务危机的成因
就欧洲主权债务危机产生的原因来看主要包含以下几点：首先，由于货币形式的逐渐统一，往往会导致那些使用同一货币的国家跋足现象的产生，除此之外，受欧洲央行对货币统一调控的影响，这部分国家经济的发展也受到一定的限制；其次，虽然这部分国家使用的是统一的货币形式，但各国之间的经济实力还存在明显的差异性，各国之间的经济实力优劣明显，对整体的经济发展造成限制；最后，在危机发生时，欧洲这部分使用统一货币形式的国家仅能依靠其他成员国的帮助，这导致危机无法得到及时有效的解决，甚至会影响国家经济的发展。除此之外，由于国家众多在处理一些重大问题时往往需要各国民众共同决策，这也在一定程度上影响了危机解决的时效性。
（二）美国债务风险的成因
相较于欧洲主权债务危机而言美国债务风险有着其特殊性，其主要成因包含以下的几个方面：首先，美国货币在国际上占据着相对较高的地位，这在一定程度上为美国债权范围的扩大提供有力条件，但同时也造成了潜藏危机的出现；其次，受“凯恩斯经济理论”中扩张新政策思想的影响，美国在很长一段时间内采用的都是这种政策形势，但从实质情况来看，这种政策形势往往只能适用于经济萧条的背景下，但美国在具体实施中却在一定程度上忽视这一前提条件；最后，财政赤字也是造成美国债务风险的主要原因之一，之所以会出现财政赤字，主要是美国的财政结构存在明显的刚性特征，影响了其收入的增长导致美国不得不通过借债的方式来缓解国内的危机。
二、我国应对欧洲主权债务危机与美国债务风险的方式
（一）我国应对欧洲主权债务危机的方式
首先，由于欧洲主权债务危机的产生，以欧元为货币形式的国家经济其发展将受到一定的限制，为有效应对这一危机，这些国家往往会采用对外贸易的形式，此时作为经济实力较强的发展中国家的中国，无意外会成为这些国家的首先目标，对此，我国必须针对欧洲主权债务危机的现状制定相关的政策制度，在做好对外贸易的同时，有效避免欧洲主权债务危机可能带来的间接风险。
其次，人民币升值是现阶段国际市场非常明显的预期，因此，当欧洲主权债务危机产生时我国可能会迎来大批量的短期资本，这往往在一定程度上加大了我国在这一时期内所承受的冲销压力，极易造成资金流动过剩的现象产生。基于此，我国就应当根据本国的基本国情为刺激经济的增长及危机的退出制定相应的对策，以避免因资本的短期增长而对我国经济造成的冲击。
再次，受次贷危机的影响，我国为提高自身经济在国际市场的稳定性就必须以多元化的方向为引导，增持以欧元为主的外汇资产。但欧洲主权债务危机的产生，使欧元会出现贬值甚至还可能在一段时间内出现持续的贬值，这就在一定程度上加大了我国以多元化为主要形式外汇储备难度。除此之外，欧洲主权债务危机也在一定程度上提高了美元的地位，这给我国货币形式的国际化发展造成了不利影响。
最后，尽管相较于其他的主权国家而言，我国的债务问题明显距离国际所界定的風险标准还有着一定的距离，但在经济全球化飞速发展的当今社会，金融危机发生所带来的影响往往是全面性的，基于此，我国则应当提高警惕，针对我国实际的财务情况制定相应的预警机制，以及时有效的对风险做出应对。
（二）我国应对美国债务风险的方式
首先，根据国际经济市场形式及时转变本国经济的增长模式，确保从根本上减少我国所持有的外汇储备。基于美国债务风险，我国的金融形势应快速实现外需到内需的转变，并采用有效的激励方式鼓励激发本国内部的投资与消费需求，从根本上减少国内企业对外贸易的依赖性。
其次，通过有效的方式对我国的外汇储备进行管理来提高国内经济形式的安全性。针对美国债务风险的产生，我国针对外汇储备的管理可采用藏汇于民的方式，基于实际条件允许的背景下，在确保企业可持有外汇的同时给予其充分的支配权。除此之外为提高我国整体经济的安全性，基于外储投资我国应转变以往仅以美国国债为主的局限性，而选择更加多元化的投资目标。
再次，提出合理的附加条件。就目前来看，由于欧洲主权债务危机的出现越发频繁，因此选择美国国债对我国而言反而更有安全性，但为了从根本上预防经济危机的产生，提高国家经济的安全性，基于还需购买美国国债，我国还应再提出科学合理的附加条件。比如，可设计相应附加条款明确规定美国需赎回其全部国债的条件并针对两国的贸易往来要求美国减少其国内的保护政策。
最后，针对国际金融市场形式的转变我国应随时给予关注确，确保能及时针对国际金融市场形式的转变采取有效的应对策略。一方面，我国应采取有效的防护措施对国际上的各类热线进行监控；另一方面，针对国际金融市场形式的转变制定有效的调控机制，确保将国际金融市场形式转变下资产的波动控制在合理的范围内，进而提高我国整体经济的稳定性。
三、结语
无论是欧洲主权债务危机还是美国债务风险，都会给国际金融市场带来相应的不稳定因素，且会对国际金融市场的发展造成极大的不利影响。但由于中国的债权大多来源于美国，因此相较于欧洲主权债务危机而言美国债务所带来的风险程度往往更大，因此如何做好经济调控规避风险时我国急需解决的问题。
作者：徐文
参考文献
欧债危机论文 篇六
Abstract: To prevent global economic recession, governments unified action and took active fiscal and monetary policy, minimizing the effects of financial crisis, and for the eurozone countries into a huge debt crisis. The paper discusses the main reasons and influence of debt crisis mainly discusses the enlightenment for governments, thinks that financial supervision system reform, transparentizing, government fiscal and financial reform, the implementation of sustainable public finance are key factors, puts forward some suggestions about government's measures such as establishing a comprehensive crisis response system.
关键词：欧洲债务危机；金融监管；财政改革；可持续公共财政
Key words: European debt crisis;financial supervision;fiscal reform;sustainable public finance
中图分类号：F83 文献标识码：A文章编号：1006-4311(2010)17-0032-02
0引言
因美国次级债危机所引发的金融海啸使全球经济陷入衰退。各国政府在拯救世界经济过程中行动一致，采取了积极的财政货币政策，经济状况有所回稳。但是，当全球市场渐趋乐观之际，2009年12月8日全球三大评级公司下调希腊评级，逐步将欧元区各国再次拉入金融泥潭，使得开始恢复的世界经济趋势再次陷入危机边缘，直接影响全球经济复苏时间，可能导致长时期衰退和二次经济探底。至此，希腊已非本次危机主角，整个欧盟乃至世界都受到债务危机的困扰。
1欧洲债务危机的起因
首先，金融救市政策中过度举债。过去近两年间，为应对金融危机和经济危机，世界各国大量举债拯救银行业、刺激经济，动辄上千亿美元的救助计划进一步加剧了国家财政赤字，经济复苏伴随而来的却是巨大的债务危机。由表1可以观察出，各国财政赤字过高和债务严重超标直接引发了本次债务危机。其次，欧元区体制上存在严重缺陷。许多欧元区成员国自从加入欧盟起，其赤字和债务就一直超过规定上限。这些欧元区国家在实行高社会福利过程中，国家税收不能保证财政收入的稳定增长，造成财政赤字庞大。金融危机爆发后，各国政府更是不得不想尽办法通过扩大开支以刺激经济增长，在财政收入无法支撑所需开支情况下只能大量借债，从而进一步推高财政赤字和公共债务。第三，宽松财税政策和监管乏力。譬如，作为欧元区国家，希腊为了守住3%的关口，曾将巨额的军事开支及数十亿的医疗债务排除在资产负债表之外。欧盟统计局专家在重新计算这些数据后得出了一致的结论：事实上，希腊每年的预算赤字远远超过了GDP的3%,进一步反映危机期间国家财税政策异常宽松及财政部门监管不严。第四，人口结构老龄化。欧洲诸国完成工业化与城市化的时间比较早，出生率一直处在较低的水平。从上世纪末开始，欧洲大多数国家的人口结构都进入了快速老龄化的进程中，普遍面临人口老龄化问题。而随着人口老龄化问题日趋严重，国家产业竞争力显著削弱，长期富裕的生活环境所养成的高福利、高消费习惯无法自动作出调整，加之某些政治家为了选票必然通过政府举债支出来维持高生活水平与社会福利，导致财政赤字不断扩大，政府债务高居不下[1]。
2欧洲债务危机的影响
2.1 欧洲债务危机的整体影响首先，欧洲债务危机使国际金融市场受到剧烈冲★WWW.CHAYI5.COM★击。世界各主要证券市场股票指数都存在不同程度的下降，投资者对于欧洲债务危机以及欧盟经济前景表示担忧，投资信心受挫。IMF在《全球金融稳定报告》中指出，到2010年底，全球政府负债额将高达37万亿美元，2011年将突破45万亿美元。发达国家如果不能充分改善金融业及个人家庭资产负债状况，债务恶化问题将影响进一步影响全球金融系统并扩大波及面，可能导致全球金融危机新阶段的开始[2]。其次，欧洲债务危机可能导致欧元崩溃。欧元的致命弱点是欧元区只统一了货币，却没有统一的财政。因为没有统一的财政作后盾，每当出现危机就难以招架[3]。正因为欧元制度设计上的缺陷，使市场对欧元货币区是否能够应对此次债务危机存在担忧，担心债务危机会导致欧元的崩溃，使债务危机演变为欧元货币危机。当市场看不到欧洲债务危机被平息的曙光时，欧元就会不断受到抛售，汇价不断下跌，面临崩溃的危险。第三，欧洲债务危机干扰了经济复苏步伐，经济“二次探底”风险加大。尽管早期欧盟和国际货币基金组织于2010年5月10日达成总额达7500亿欧元的“稳定机制”一揽子救助方案，力保欧元稳定，但是联合救助只是治标不治本，危机各国仍然面临紧缩财政、削减赤字、调整结构的痛苦和艰巨任务，前景堪忧。财政紧缩政策将导致社会公众不满，失业问题可能会进一步加剧社会矛盾，经济复苏受到制约。第四，金融刺激政策退出或受影响。希腊等国暴露出的债务危机，折射了发达国家普遍面临的一种困境，即如何处理退出刺激措施与经济复苏的关系，处理不当会带来经济再次衰退风险，但另一方面如果迟迟不收手控制财政开支，再次面对危机所能起到的效用恐怕一时间很难奏效。
2.2 欧洲债务危机对中国的影响第一，给出口带来压力。总体来说，中国持有的希腊国债和金融机构资产相当有限，这意味着即便是希腊最终陷入债务违约，对中国的直接影响也很有限。当然，如果希腊债务危机不能得到有效遏制，进而波及葡萄牙和西班牙等其他欧元区国家，那么中国面临的风险敞口将会扩大。此外，欧盟是中国第一大出口市场，一旦复苏势头脆弱的欧盟经济再度被这场债务危机拖入困境，中国出口形势将变得更加复杂[4]。第二，可能延缓人民币升值。欧元危机对中国外贸构成压力，人民币汇率调整的时机有此可能推迟。巴克莱资本认为，因欧洲债务危机和全球市场疲软，人民币近期升值的可能性已经明显降低。由此，人民币一次性大规模的升值不太可能，贸易顺差减小将减轻人民币升值压力。第三，外汇储备缩水。有专业人士指出，中国外汇储备在欧洲近期的投资收益为零甚至负数，用真金白银换来的外汇储备因为债务问题国家过度发行货币和该货币购买力下降而缩水。按照渣打银行的计算，中国外汇资产中欧元比重为25%,仅汇率变动就已经损失了350亿美元。第四，资本市场产生震荡。受投资者对债务危机忧虑增强影响，短期内国内资本市场受冲击明显。有关学者认为，中国现行的是条件不成熟就不开放资本账户的措施，相关部门也在进一步加强观测和预警，并采用对冲等手段保证中国经济不受大的冲击，资本市场发展能够稳步、健康、持续[5]。
3欧洲债务危机的启示
3.1 对世界各国的启示第一，有学者认为，欧盟应当从债务危机中汲取教训，从危机预防和管理两方面入手防止类似危机重演。本次危机使我们看到欧元区国家缺乏协调处理机构和危机救助机制，在出台希腊救助计划过程中表现出种种分歧和矛盾，都不愿意为其他国家背负债务负担，严重暴露出危机处理能力不足[6]。至此，欧盟已经开始行动，主要欧盟成员国财政部长和欧盟官员组成的专门小组就加强欧盟内部经济治理提出了四个主要目标，即强化财政纪律、消除成员国竞争力差距、加强经济政策协调和建立一套长期的危机应对机制。第二，加速金融监管政策改革进程，改善国际信用评级。作为金融市场重要的参与者，信用评级机构发挥着确定金融产品投资风险的职能，所提供的评级结论影响着投资者信心，对金融市场投资决策有重要影响力。国际评级机构对发达国家的信用评级普遍高估，忽视了希腊等国长期存在的债务问题。伴随着债务危机愈演愈烈，国际社会开始呼吁加强对评级机构的监管，消除评级机构所作评估给金融市场带来的负面影响。欧盟个成员国内部就加强对评级机构的监管已达成初步协议，实行评级机构统一登记注册制度，提高评估的透明度和公正性。第三，促进内需，扩大和发展中国家之间的贸易，实现全球经济平衡增长。2010年6月召开的G20峰会日程大纲声明中表示，全球金融市场出现的动荡提醒我们，全球经济复苏进程依然面临严峻的挑战，加强各成员国之间的国际合作对促进全球经济发展至关重要。第四，实行可持续公共财政，加强银行资本储备。各国家应竭尽全力将公共财政推向可持续发展的轨道上来，制定可靠的、有利于恢复市场信心、抑制通胀预期和稳定利率的具体措施，实现公共财政政策的可持续性，进而有助于增加投资者信心，保持经济持续强劲增长。G20峰会日程大纲声明中也表示，G20成员国必须采取可靠且有利于经济增长的发展措施，以增强国家财政的可持续性，巩固财政措施，采取进一步的适用于各自独特的经济环境经济刺激方案。同时，要加强银行资本储备，制定足够严格的资本流动性规则，防止金融机构过度参与有风险的金融投资活动，从而加强金融机构抵御未来金融系统风险的能力。
3.2 对中国的启示第一，重视债务问题，严防债务危机发生。2009年中国政府财政赤字占GDP比低于3%,总债务占GDP比低于20%,远低于国际警戒线的60%,安全性明显优于发达国家。虽然中国财政赤字和公共债务占比一直处在国际警戒线之下，但仍应时刻关注整体债务状况，促进财政改革进程，科学、系统、及时的对整体财政及债务状况作全面清查和评估[7]。第二，推进财政改革，关注地方政府债务风险。2009年中国地方政府债务大致在7.8万亿元，约占GDP的23%。长期以来，由于各地区经济发展不平衡、劳动力市场等问题使得部分地方政府财政入不敷出，需要依靠中央财政转移支付过日子。在本轮扩大内需、加大公共投资、刺激经济发展过程中，大力吸纳银行信贷大搞基础设施建设，这同欧元区贫穷国家在危机期间通过财政赤字拉动经济如出一辙。因此，中央政府应根据地方政府、地区经济发展状况等因素综合考虑，适时推出相应政策来解决此问题。一方面，增加地方政府融资渠道，在税收财政收入稳健的沿海地区发行政府债券，适应投资需求多元化发展；另一方面，中央政府应加大对所有形式政府借款的风险控制，限制借款总额在地方政府经常性财政收入中的占比以及禁止直接从地方国有企业借款等，从而保证地方经济发展不滑坡，财政改革顺利实行，政府债务逐步降低[8]。第三，保证中国银行业健康发展。随着欧洲债务危机不断恶化，欧洲银行业短期融资风险再度扩大，各国削减赤字和经济疲弱增长必将带来的信贷质量进一步恶化。借鉴欧洲银行业危机，我国政府必须采取相关措施，建立一整套全面危机应对体制防范可能的金融风险，积极建立适应社会主义市场经济发展要求的公共财政体制，完善和优化税收制度，不断完善和深化银行业管理制度改革，加强国债项目资金使用的监督管理，建立金融预警系统，采取相关措施逐步消化长期积累的潜在财政风险，从而保障银行业健康、稳定发展，为经济发展提供切实保障。
参考文献：
[1]郎咸平。郎咸平说：新帝国主义在中国2[M].北京：东方出版社，2010-5-1:41-50.
[2]IMF.全球金融稳定报告[R].IMF,2010-1.
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[4]尚军。欧洲债务危机影响几何：对中国直接影响有限[EB/OL]. 2010-5-10,新华网： .cn
[5]刘士鹏。债务不会引爆全球危机 中国外汇储备将缩水[N/OL]. 2010-1-10,搜狐网：
[6] 范龙佩。 范龙佩称欧盟正处在应对债务危机关键时刻[N/OL]. 2010-5-25,新华网：.cn
欧债危机论文 篇七
关键词：欧债危机，区域一体化，亚元
20世纪80年代开始，世界经济进入到金融危机频繁爆发的阶段。从拉美债务危机和东南亚金融危机，到爆发于本世纪的次贷危机、美国债务危机以及欧债危机来看，合理的风险管理策略和政府债务规模是治理金融和经济危机的关键所在[1]。2008年全球性金融危机爆发以来，欧元区国家普遍出现了高额的公共债务和财政赤字，以西班牙、葡萄牙、爱尔兰和希腊四国尤为严重，其中希腊于2009年12月爆发了主权债务危机。一场波及多个欧元区国家的债务危机开始不断的发酵和蔓延。目前，欧债危机问题就成为国内外学者讨论的焦点。1997年东南亚金融危机爆发以来，关于在亚洲成立最优货币区以及亚元的呼声不断高涨，甚至在欧元区债务危机爆发以前，许多金融专家和学者认为欧洲是亚洲可以借鉴的模式，这次爆发于欧元区的主权债务危机暴露出来欧元货币体系的一系列缺点，为亚元的构建提供了借鉴意义。
一、欧债危机产生的主要原因
关于欧债危机产生的原因，学者们已经从不同的方面进行了大量研究，主要有以下几点：
(一)部分国家高额的财政赤字是欧债危机爆发的直接原因
余永定(2010)认为，欧元区国家之所以会爆发主权债务危机，主要是源自欧元起国家长期以来比较僵化的经济制度以及社会福利体制导致的财政赤字过高，同时当这些国家发生财政问题时，由于欧元区内部的经济治理机制不完善，并缺乏有效的货币政策手段，再加上经济比较发达的国家，比如德国和法国迟迟不愿伸出援手，最终导致了主权债务危机的爆发[2]。
(二)国际信用评级机构下调欧元区国家信用评级是欧债危机起着助推作用
据imf统计，美国、日本以及英国的财政赤字率均和希腊12.8%的财政赤字率水平相当。但是为何仅有希腊爆发债务危机？我们认为正是国际信用评级机构降低了欧元区国家的信用评级，导致这些国的融资能力下降和融资成本上升，最终导致主权债务危机的爆发。徐明祺(2010)认为，正是国际信用评级机构调低希腊的信用评级，导致希腊市场融资能力的降低，才引起主权债务危机的爆发[3]。国际信用评级机构难以形成科学合理和客观公正的信用评级，助长了全球信用风险的积累和资源的严重错配，由此引发了金融市场的动荡以及主权债务危机的产生。
(三)欧元区经济制度缺陷与欧元区内部经济结构不平衡是欧债危机爆发的内部原因
欧元区主权债务危机的爆发，许多学者认为欧元区经济制度的缺陷是主要原因，即货币政策统一，财政政策不统一。费尔德斯坦曾经预言，欧元区的这种缺陷有利于长期处于财政赤字的国家，但最终会导致欧元区的解体，其内在逻辑是：欧元区内部货币政策和财政政策不统一，财政政策归各个成员国所有，货币政策归欧洲央行所有。但是，在当前的国际经济中，不管是经济主权完全独立的国家，还是经济一体化程度比较高的国家，国家的最基本利益仍是民族利益[4]。对于任何一个国家而言，本国经济的持续发展是首要目标，但在欧元区，欧洲央行的首要目标是维持物价和汇率稳定。因此，当各国的经济发展出现不一致的状况时，部分成员国必定会出现财政政策和货币政策错配。
此外，欧元区内部的经济结构不平衡也是欧债危机爆发的主要内部原因。这主要体现在：首先，欧元区并不具备蒙代尔(1961)所提出的最优货币区理论条件。蒙代尔(1961)认为，在一些商品、劳动力和资本一体化，通货膨胀率和经济发展水平接近，经济政策比较一致的国家和地区可以组成独立的货币区。在这个货币区内，各个成员国可以实行统一的货币和货币政策，对内采取固定汇率制度，对外采取浮动汇率制度，这样可以实现各个成员国的内外部均衡。但目前，欧元区各个国家之间的通货膨胀率、经济结构、经济周期以及劳动力成本方面都有一定的差异，并且差异有逐渐扩大的趋势。同时，欧盟各个成员国也具有不同的生产结构，它们对原材料的进口和依赖程度也有所不同，再加上各个国家之间具有不同的劳动生产率，因此国家之间的劳务和产品
价格竞争趋势依然存在。其次，欧元区各个成员国的经济实力呈两极分化的态势[5]。主要体现在欧元区核心国家与国家的经济体系差距不断拉大以及经济结构明显失衡，同时核心国家不断向国家出口并输出贷款，国家的负债比较严重。
(四)僵化的劳动力市场以及高福利的社会保障制度也是欧债危机爆发的主要原因
首先，欧洲国家的劳动力市场缺乏必要的弹性。虽然欧盟内部统一市场的建立促进了国家之间商品和资本的流动，但由于文化和语言方面的障碍，以及社会和教育问题等诸多因素的影响，使得劳动力缺乏必要的流动性，再加上欧盟内部普遍存在的工资刚性也限制了劳动力自由流动。此外，劳动力在工会组织强大的保护下，劳动生产率的提高也比较困难。其次，欧洲国家相继建立了高福利的社会保障体系，不仅扩大了财政支出，也推高了政府的债务，并使其在经济全球化竞争中逐渐丧失了区位优势。
二、欧债危机对区域一体化的经验借鉴
对于区域经济一体化而言，如果说欧元区处于金字塔的顶部，那么北美自由贸易区处于第二和第三阶段，而东亚地区仅处于一体化的初级阶段。因此，从欧债危机的产生和发展可以得出区域经济一体化的经验借鉴，从而对亚洲地区货币金融的合作前景进行分析。
(一)建立区域范围内的金融监管和救助退出机制从而有效地防范各种风险
在目前的“清迈协议”框架下，各国财长在同意建立共同基金的同时，还倡导成立一个对各国经济金融形势进行监测的支付系统。但东亚地区内各个国家之间存在信息不对称，因此也有可能出现类似欧元区的“道德风险”。因此在建立这种监管与救助体系的同时，还应该建立一种退出机制。
(二)扩大共同基金的规模，积极推动区域间货币与金融合作
从1998年东南亚金融危机的爆发及演进可以看出现有的国际经济组织和货币体系不足以有效地解决东南亚的区域性问题。从欧债危机、迪拜以及冰岛的债务危机可以看出，在区域间建立共同货币基金才是有效的解决区域间金融风险的途径。在欧债危机爆发以后，由于区域内缺乏共同基金，而基于各个国家独自的利益，国际货币基金组织以及区域内的德国等成员国未能实施及时救助，从而导致欧债危机的负面影响扩大。因此，加强区域内的货币金融合作，利用区域内共有的金融资源可以有效地防范和化解可能产生的金融危机。
(三)加强经济合作和政治对话，稳步推进区域间货币金融合作
目前，货币合作共有两种模式：一是美元化；二是类似欧元区的共同货币。一些学者的观点认为，欧元区的货币合作模式更像是政治合作的产物，而美元化才是市场化的结果，正是由于欧元区的这种非市场化的合作方式才导致目前危机的产生。因此对于东亚区域一体化而言，如果强行通过政治合作来推动，区域内各个成员国经济条件和经济政策的差别可能会给区域一体化乃至货币区的稳定带来重大挑战。
(四)建立独立的信用评级体系
从美国次贷危机到欧债危机，美国的三大信用评级机构一直扮演着推波助澜作用。美国正是通过对国际评级长期话语垄断权来保持自身在全球政治经济格局中的地位。因此在推进区域一体化的过程中，建立属于自己区域内的信用评级体系，有利于维护区域一体化进程中的经济金融稳定。
三、欧债危机对建立
亚元的启示
1998年东南亚金融危机以后，关于推出“亚元”的呼声不断，但亚洲各国的政治合作意愿、经济发展水平等差距预示着推出亚元的道路还比较漫长。欧债危机的爆发更让我们不得不重新考虑亚元的前景，并为构建亚元蓝图提供了宝贵的经验。
(一)货币政策和财政政策要统一欧元区统一
的货币政策和独立的财政政策是欧债危机的深层次原因。在亚洲，由于现实原因和历史原因，亚洲各国间的隔阂和差异更多，对主权看得更重。在这种情况下，如果实施一体化的货币政策，在缺乏必要配套措施的情况下，当类似欧债危机的事件发生时，亚洲各国面临的压力和威胁将更大。所以，如果要推行亚元，财政政策和货币政策的统一是一个必要的条件。
(二)政治和经济要相辅相成
虽然超主权货币是一种革命性的创建，但欧洲货币联盟毕竟是在缺乏政治联盟的基础上产生的，这导致危机爆发后，救助措施寸步难行。这要求亚洲各国在推行亚元时，必须首先考虑政治联盟。虽然亚洲的历史发展表明，在亚洲实行政治联盟是一件非常困哪的事情，但这次欧债危机充分说明，只有在政治和经济上的相辅相成，才能有利于陷入危机的国家迅速恢复经济。
(三)构建亚元要稳定推进
在亚元的推进过程中，必须严格按照最优货币区的理论条件，即只有各个国家在要素流动性、经济互补性、市场一体化、经济开放度以及政治文化制度等方面趋同的情况下，组建最优货币区才能带来最大的市场红利。如果在条件不成熟的情况下勉强加入，就有可能得不偿失。亚洲各国应以欧债危机为借鉴，循序渐进地推进亚元，在条件不成熟的情况下决不能强行推出亚元，否则就会陷入比欧元区更加严重的危机中。
(四)增加货币金融合作的透明度
相对于欧元区，亚洲国经济发展水平的不平衡要求亚元必须要在一个货币金融合作更加透明的环境中进行，只有这样才能减轻投机者的供给。同时也要建立一个具有更多话语权、信息高度透明以及交易比较便利的金融稳定组织。这个组织的建立也需亚洲各国不断地进行研究和探索。
总之，当前欧债危机还没有完全结束，欧元未来的命运也很难判断。亚洲各国在发展过程中应该密切关注欧元的动态，积极研究欧元在运行过程中的优缺点，并吸取欧债危机的经验教训，只有这样才能为区域一体化及亚元的构建做好充足的准备。
参考文献：
[1]安国俊。欧债危机和美债危机的反思[j].中国金融，2011(18).
[2]余永定。欧洲主权债务危机的启示及中国面临的挑战[n].中国金融四十人论坛月报，2010(6).
欧债危机论文 篇八
关键词：欧债危机 政治经济学 研究综述
一、关于欧债危机的成因
（一）外部原因
从外部根源的经济因素来看，虽然考特赫里（cottarelli）和谢克特（schaechter）认为，欧洲国家债务水平总是在困难时期逐步上升，却没有在繁荣时期下降，因此主权债务危机是此前长期不可持续的财政政策所积累的结果，而不应该归咎于金融危机。但中国学者普遍将国际金融危机视为欧债危机的直接形成原因。宋国友认为，欧债危机在很大程度上是2008年金融危机的延续。刘洪钟也指出，金融危机是欧债危机的触发器。两位学者将欧债危机放在国际金融危机的大背景下进行探讨，将之看作是国际金融危机对欧洲产生的一个重大影响。但是，并没有深入挖掘国际金融危机与欧债危机之间的传导机制。对此，扈大威回答了这个问题，2008年金融危机使发达国家实体经济出现严重衰退，政府税收减少，资产泡沫破裂，迫使私人经济部门实行去杠杆化。在私人部门债务向公共部门转移的情况下，政府财政支出急剧增加，发达国家公共债务激增，主权债务危机成为金融危机的延伸表现形态。
从外部根源的政治因素来看，国际信用评级机构无疑起了催化剂的作用。王晓丽认为，这种促进作用主要体现在“由于其具有的广泛影响力，降级活动本身进一步造成了市场的恐慌，增加了市场的波动性。”余维彬在希腊主权债务危机爆发后就认为，国际评级机构的评级有可能存在国家战略意图。但他并未就此继续探讨下去。黄河和吴兴唐分别在两篇文章中将这种国家战略意图的矛头指向美国。吴兴唐指出，欧债危机是美国推行经济和金融霸权的结果，目的是打压欧元，进一步巩固世界金融中心的地位。黄河将这种霸权行为具体化，美国评级公司利用其“特许经营权”攫取了全球金融资产定价权，使其可以轻易玩弄全球经济于股掌之间，通过这些大搞虚假评级的巨头不断扩张其经济帝国的霸权，三大评级机构也已成为美国经济霸权和金融战争的锐利武器。
（二）内部原因
欧债危机爆发后，学者们不禁发问：为何债务危机在被人们认为社会发展最好的欧洲爆发？同样面临全球金融危机威胁的其他国家为何没有爆发债务危机？这个问题将学者们对欧债危机成因的研究从体系层次引向单元层次。在单元层次上，学者们主要分两个层面进行研究：一个是欧盟层面，一个是欧元区各成员国层面。
就欧盟层面而言，主要有“治理结构缺陷说”、“财政纪律缺失说”、“法律条款缺陷说”和“一体化过快说”等等。“治理结构缺陷说”是中国绝大多数学者指出的问题，85%的文章都提到了这点，即欧元区在实行统一“货币”时，却实行分散的财政政策。这被多数学者认为是此次欧债危机爆发的根源。保建云认为，由于欧元区货币政策归属于欧洲中央银行，但欧洲央行在制定政策过程中更加注重大国，即法德等国家，而小国仅仅只有财政政策。在这种情况下，何帆认为，存在“成本外溢”机制，其一成员财政扩张所引发的通胀成本将由经货联盟的其他成员来共同承担，这种成本分担方式使欧盟成员国具有强烈的预算赤字动机。但是，这种“赤字动机”是否必然导致小国就会大肆采取扩张性的财政政策了呢？欧盟在运行过程中，考虑到了这种情况，并对此作了法律规定，根据欧盟《稳定与增长公约》，欧元区各国政府的财政赤字不得超过当年gdp的3%、公共债务不得超过gdp的60%。一国财政赤字若连续3年超过该国gdp的3%，该国将被处以最高相当于其gdp之0.5%的罚款。那么在实际操作中，这个规定是否能够制约各成员国呢？“财政纪律缺失说”和“法律条款缺陷说”对此提供了补充解释，刘兴华回顾了近二十年德国财政政策的历史后发现，2002年～2005年，德国均超过3%和60%标准，其不仅未受到惩罚，反而在2005年修改了《稳约》，给欧盟约束规则带了个坏头，也给其他国家违反规则找到规避的借口。周茂荣也认为，债务危机充分暴露了欧盟财政纪律执行不力，缺乏一套切实有效的监督和检查机制。刘洪钟认为，《稳约》中的“不救助”条款
一直是欧洲政策的核心，这项条款主要为了威慑和遏制成员国激进扩张的财政政策行为，但希腊主权债务危机爆发后，欧元区各国最终采取了救助行为，违反了条款，也使其失效。部分学者还对欧洲一体化的历史进行重新梳理，认为问题出在欧元区不满足最优货币区条件。由于成员国经济规模、经济结构和经济发展水平并不完全相同，当年扩展过快过大。孙杰甚至认为，由于各国从货币一体化中获得的收益是不同的，因此差异甚至扩大了。对于当时为何扩展过快过大的问题，丁纯认为，欧洲一体化更多地是由政治和安全因素决定的。政治收益的考虑超过经济收益是欧洲加速推进一体化的重要原因。
从危机爆发的外因和欧盟层面的原因可以看出，在国际金融危机的影响和欧元区治理结构的缺陷双重作用下，欧元区部分国家试图采取大幅扩张性的财政政策缓解经济压力，并且，在表面上完美制度设计背后的监督松散性和法律条款的缺陷又使之成为可能，欧债危机在这种外部环境和制度缺陷中爆发了。但这其中，仍旧有需要我们进一步思考的问题：欧元区小国的政府税收为何得不到增加，政府支出又为何减不下来呢？学界对此继续进行了深入的探索，希冀于发现更深层次的原因。这就把注意力进一步转向了欧元区各成员国的国内制度层面。
在对欧元区各成员国，特别是出现问题的南欧国家的研究过程中。“竞争力”是所有研究的核心。不管是从哪个方面切入寻找原因，落脚点都是回答“为何南欧国家竞争力下降的问题”。事实上，“调整经济结构，提升竞争力”也正是大多数学者认为解决欧债危机的最重要的措施之一。学者们对欧债危机的国内根源研究比较丰富，有“经济结构失衡论”和“选票绑架论”以及从中引申出的“高福利论”。 “经济结构失衡论”是学者们认为的国内根源最重要的因素。比如，冯伸平认为，欧元区内部南欧国家和北欧国家之间经济发展的不平衡是引发欧洲主权债务危机爆发的根本原因之一。那么，南欧国家的经济结构到底出了什么问题呢？对此，魏民指出，长期以来重消费、轻生产的经济发展方式导致产业空心化现象严重。西方发达国家经历“去工业化”之后，已基本步入后工业社会时代，此时，虚拟经济比重上升，制造业比重下降，难免对一国产品的全球竞争力带来负面影响。这样一种发展模式为何在南欧国家得以确立呢？学者们进一步作了探究。虽然以德国为首的国家采取的社会市场经济模式是欧洲经济货币联盟的主导经济模式，但是，南欧国家则更多地受到来自英美新自由主义经济政策的影响。吴兴唐就指出，这次危机的深层原因是资本主义金融无限扩张的“新自由主义”造成的恶果。近20年来，美国竭力向欧洲推行美式“新自由主义”，改变欧洲原有的社会民主主义核心内容，欧盟国家的金融体系逐步而深度地融入美国主导的全球虚拟资本体系。陈凤英指出，这种模式的核心内容是：经济金融化、金融证券化、金融全球化以及金融创新极致化。而这种“债务依赖型”经济发展方式的消极影响就是国家资本主义的泛滥和金融资本主义的失控。所以，在南欧国家不合理的经济结构方面，学者们将其归结于英美经济模式扩张的结果。“选票绑架论”和“高福利论”从南欧国家民主制度中寻找原因，认为南欧国家的政治家处于选举需要，不负责任的赤字财政增发福利、取悦选民。这种福利的增长把目标指向法德等发达国家，但经济实力却基于极大的不平等性。曲星认为，西方国家执政党与反对党之间的零和博弈损害了公共效率，民主政治异化成选举政治，导致工资和福利过快上涨，从而引发危机。张建国从社会角度出发认为，欧洲目前人口的老龄化严重，已深陷“高福利、低增长、高失业和高债务”的怪圈。来永红甚至称债务危机实质上是“民主危机”、“政治意志危机”。冯仲平将这种福利制度与经济竞争力下降联系起来，“维护高福利就意味着保持欧洲产品的高成本，其后果则是欧洲国际经济竞争力的下降。”因此，一方面，南欧国家的发展日渐脱离了实体经济，一方面，又要保持远高于自身经济实力的福利制度，南欧国家的竞争力自然就下降了。
从这次学界对欧债危机成因的探讨中，我们可以发现一些特点：
第一，呈现逐渐全面和逐步深化的特点。对于任何问题的探讨，不可能是一两个学者就能够研究透彻的，欧债危机的成因也不例外。虽然近两年学者们对此问题的研究并不完全遵循上文外部环境——欧盟层面——国家层面的
辑，但是能够发现，学者们对问题的研究是越来越深入和越来越广泛的，每一位学者都试图回答既有文献提出的问题，或者既有文献忽视的方面，或者针对初步解释，通过研究提出更深层次的解释。这样，虽然，每一位学者做出的贡献有限，但是综合起来看，对于欧债危机成因的解释，目前已经能够呈现出较为完整和全面的图谱，为以后学者们更进一步的研究，无疑提供了扎实的基础。
第二，学者们之间的学术争鸣不断。以上对欧债危机成因的解释并没有包括所有学者的观点，不少学者在新的研究过程中对既有解释提出了质疑。比如，针对有学者提出，高福利经济制度是根本原因这一观点。戴炳然反问：为何社会开支最高的北欧国家受危机影响反而最小？对此，林德山、吴兴唐、王鹤等学者都对此作了回答，福利制度本身并不是危机的原因，危机爆发的根源是福利制度管理出现了问题，其经济发展水平与福利制度不相匹配造成的。再者，针对绝大部分学者认同的“治理结构缺陷说”，孙杰和孙少岩的两篇论文也对此提出了不同的看法，孙杰认为，从表面上看，此次债务危机似乎印证了此前流行的有关欧元区制度安排中存在一个致命缺陷的观点，即欧元区统一了各国的货币政策，但是各国的财政政策依然各行其是、不受约束，最终酿成了希腊的主权债务危机。然而，在欧元区内各成员国经济事实上依然存在周期差异，货币政策又已经统一的情况下，强化对各成员国财政政策运用空间的约束，可能最终剥夺了各国进行宏观经济调节的可能性。单纯强调宏观经济指标的一体化往往会适得其反。也即是这一观点，将学者们的专注点从“欧元区治理结构”转向隐藏在其背后的欧元区制度的松散性。孙少岩则是通过与西非法郎区进行对比以及深入分析欧债危机与金融市场之间关系后发现，这并不能充分解释欧债危机的爆发。另外，刘程基于新三元冲突理论解释了其不赞成“过度消费论”的观点。这些学术争鸣使得学者们对欧债危机成因的解释不断地运用新视角和迸发出新观点，对于中国学术的成熟发展是具有积极意义的。
第三，理论工具运用丰富。学者们在本次对欧债危机成因的探讨过程中运用了多种理论工具进行分析，包括霸权稳定论、霸权依赖论、权力转移论、公共利益理论、马克思主义一体化理论、公共经济学理论、最优货币区理论、币缘政治理论和小国开放经济理论等。过去，对于问题研究，中国学者较少借用理论来做分析框架，更多地从现实和历史中寻找根源，使得研究缺乏理论支撑，从一定程度上削弱了观点的说服力。而在本次研究过程中，学者们对问题的研究能够从既有理论解释中寻找原因，运用理论分析问题。当发现既有理论存在缺陷或者无法解释某一方面的问题时，能够对理论进行修正，甚至提出新的概念和分析框架，这是一大进步。这首先要归功于近年来中国学界引进和发展国际关系理论的不懈努力。其次说明，中国学者的理论自觉性确实在逐步提高。
三、关于欧债危机的影响
欧债危机的影响可以分为当前影响和长远影响。学者们对当前影响的研究，包括经济方面：冲击了欧洲金融业、拖延经济复苏、股市和汇市过渡动荡、通货膨胀。政治方面：极右翼政党崛起、疑欧主义发展、政府间主义力量加强、民粹主义泛起等等。由于当前影响不具有持续性，不会对欧洲主流政治和经济带来颠覆性的变化，因此不是本文考察的重点，笔者主要考察欧债危机对欧洲和全球产生的长远及重大的影响。
（一）对欧元区和欧洲一体化的影响
关于长远影响，首先必须回答两个事关欧洲切身利益的重大问题：（1）欧元区会不会垮台？（2）欧洲一体化进程会不会倒退？自欧洲债务危机爆发以来，在西方，“倒欧派”明显略占上风。“倒欧派”认为，欧元有最终崩溃的危险。他们甚至公开争论欧盟解体的可能性。美国《时代》周刊曾发表评论说，欧元区消亡的日子可能已经屈指可数。相反，中国大多数学者对欧元区和欧洲一体化的前景保持乐观态度，几乎没有唱衰欧元区与欧盟的论调。学者们均认为，虽然，欧债危机对欧元区经济和欧洲一体化进程造成了不同程度的冲击，但是，欧元不会垮台，欧洲一体化进程不会倒退。何帆从制度成本的角度认为，一国退出欧元区将面临巨大的经济成本、政治成本和法律、技术方面的障碍，而这不是希腊等欧元区小国能够承受的。更多的学者从政治战略角度为这种观点提供依据。比如，宋新宇认为，欧洲货币一体化
不仅仅是经济问题，其背后更为重要的是政治上的意义。赵柯认为，欧元的创建在本质上是一项政治工程，对国际政治影响力的追求不可能使欧元区走向解体。可以看出，西方学者对欧元前景的悲观态度更多的是从经济角度来思考的，而中国学者更多的从政治角度来思考。货币首先是一个政治问题，然后才是经济问题。正如德国总理莫克尔所强调的：“欧洲货币联盟是一个命运共同体，欧元的失败也就意味着欧洲的失败。”对于欧洲一体化的未来，学者们多从历史角度来看当下的危机，认为，危机将促进欧洲一体化的发展。比如，赵怀普认为，欧洲一体化大势总体依然向好，欧债危机的压力正在转化为更深一体化的政治动力。这更深一体化应该就是一些学者认为的财政联盟道路。戴启秀认为，历史上的每一次危机都推动了欧盟的制度创新与完善，欧洲一体化的发展是不断克服危机、不断制度创新和建设的过程，这次也不例外。不少学者还对欧洲一体化的发展趋势提出了自己的看法。冯仲平认为，一体化难以共同推进，随着成员国的增多，要实现这一目标必须要有一些国家先走一步，其他国家则等条件成熟后再跟上。他认为，“多速欧洲”是未来趋势。张健也持这样的观点，不过，他更精确地用“双速欧洲”指代欧元区和其他欧盟国家之间不同的发展速度。陈新、熊厚则从社会发展模式的角度认为，欧债危机无疑将促使南欧国家向社会市场经济模式靠拢。（二）对国际货币竞争格局的影响
在探讨了欧元区发展前景之后，下一步便是重新评估欧元在危机后的国际地位问题。自从美元成为世界货币，特别是布雷顿森林体系瓦解之后，保持本国货币稳定和提供世界货币流动性的相互冲突暴露了国际货币体系的内在缺陷。欧元的创建被认为是对美元霸权最强有力的挑战，也被认为是最有可能取代美元的国际货币。那么，在欧债危机爆发后，学者们对欧元在国际货币竞争中的地位是否仍持这样的期盼呢？换句话说，欧元是否还有实力挑战美元？欧债危机的爆发是否有利于人民币国际化？学者们从多个角度对未来国际货币竞争格局提出了自己的看法。在这里，可以依据欧元是否还能对美元形成挑战将学者们的观点分为乐观派和悲观派。
乐观派以高倩倩、郑建军和宋国友等学者为代表，认为如果欧盟能够处理好此次债务问题，欧元仍然能够对美元形成挑战，多元货币格局将形成。高倩倩和郑建军认为，从短期来看，欧债危机以来欧元的国际货币地位虽然受到一些冲击，但从中长期来看，这种冲击还是相当温和的。宋国友认为，在欧债危机期间，欧元相对于美元的地位并没有受到损害。当前欧元相对美元的地位不仅已经恢复到了债务危机之前的格局，还有所增强，欧元仍可对美元形成事实上的挑战。王东则从反面美元地位的下降角度，认为，由于同样遭受主权信用风险增大的影响，美元并不比欧元好到哪里去。魏敏同样认为，一轮又一轮的量化宽松，实际是在为美元的最后垮台挖掘坟墓。
悲观派以兰永海、贾林州、温铁军为代表，认为欧元区的问题在根本上是由于欧洲缺乏霸权国家所具有的独立的军事力量来维护其向财政金融信用体系赋权的政治力量，这大大限制了“法兰克福一布鲁塞尔共同体”拳脚施展，使欧元圈从地缘纵深到币缘纵深的生存发展空间这两方面都暴露在占主导地位的美国垄断军事力量（地缘）和垄断币缘力量（“华尔街一华盛顿共同体”）面前。他们认为，欧元从属于美元的结构将使其无法取代美元。乐观派与悲观派虽然表面上持不同态度，但实质上只是强调的侧重点不同而已。一方认为很有可能，另一方认为难度较大。悲观派之所以更担忧欧元的国际地位，是其更关注货币的政治逻辑的结果。王湘穗在2008年金融危机时期提出“币缘政治”概念后，货币的权力属性日渐为学者们所认同，并且“币缘政治论”在此次欧债危机过程中得到了进一步的发展。王湘穗指出，币缘政治着眼于国家与国际货币体系之间的政治关系，体现着国家利益和国家力量金融化的过程。币缘政治的主要政治目标在于于己有利时维持国际金融秩序，于己不利时修改或改造金融秩序。币缘政治的核心在于由谁及如何控制币权。由此可见，货币背后的权力才是影响欧元国际地位的决定因素，而权力最主要由军事和经济实力构成。在这两个方面，美国仍然遥遥领先。这样看，兰永海等学者的担忧不无道理。正如上文所提到的，美国利用国际评级机构打压欧元也是此次欧债危机的重要外因。
对于人民币国际化的态度，学者们也比较谨慎。李晓、冯永琦认为，一方面，现阶段中国已成为现行“美元体制”的主要支撑者，有关国际货币体系改革的任何过激的“替代方案”都不符合中国的切身国家利益。另一方面，人民币仍不具备成为国际储备货币的三个条件——稳定的币值、较低的交易费用和较高的透明度。张谊浩、裴平、方先明认为，中国提升国际金融话语权的战略目标只能是增加对话权，而非反霸权，更不是争夺话语霸权。还有一些学者担忧，美国打压欧元后，下一步将针对人民币。兰永海提醒我们，近两年来的欧洲债务危机只是美国全球战略刚拉起的序幕。
（三）对国际权力分配和国际格局的影响
自从2008年国际金融危机爆发，新一轮关于国际权力分配和国际格局的讨论又再次成为学者们争论的焦点。金融危机期间，学者们热烈探讨了美国是否走向衰弱。而此次欧债危机爆发后，学者们开始探讨欧洲是否正在衰退。针对这一问题，学界有两种观点：第一种观点认为，当前的政治经济困境并不意味着欧洲的衰退，也不意味着欧洲势力的降低，世界仍然将走向多极化。另一种观点认为，欧洲正在衰退，多极化将难以形成。对此，来永红认为，全球权力结构将形成分散化和碎片化的“零极时代”。而王义桅认为，世界将蜕变为两极化：美国代表发达国家，中国代表新兴国家。
综合学者们的分析，笔者认为，在国际权力分配方面，学者们均认为，（1）新兴经济体的地位相对上升。学者们为这一论断赋予了很多词汇，如“发达经济体和新兴经济体在经济增长速度上的差距进一步加大”；“国际贸易格局和国际投资格局已经并且继续发生重要变化”；“新兴大国的全球影响力趋于上升”；“新兴经济体成为全球经济增长的主导力量”；“新兴经济体在国际经济治理和改革议程上的话语权和决策权不断增强”；“新兴经济体经济影响力不断转化为政治影响力”等等。但同时，学者们深刻认识到，（2）虽然发达经济体的地位相对衰弱，并且欧债危机加速了这一进程，但是，发达经济体并未受到实质性的伤害。这一论断与2008年金融危机时期的论断是相同的。学者们在研究国际权力分配变化时，与2008年相同，较少有实证分析类的文章，学者们并没有系统地评估各国实力，绝大多数论文仍旧是策论类的，这导致此类论断缺乏科学性。在没有具体数据和缺乏实证研究的情况下，“欧债危机导致欧洲地位相对下降”的论断更多出于学者们的主观判断。同样的，我们知道，新兴经济体在金融危机和欧债危机中也不同程度地遭受了影响，甚至某些发展中国家也存在隐性的债务问题。因此，新兴经济体的地位是否相对上升需要运用科学工具提供使人信服的数据和资料。否则，对于国际权力分配的研究将仍旧模糊不清、深度有限，对于进一步的国际格局的预测也就更难以进行下去了。
另外，学者们的推理逻辑也存在一些问题。仅从欧洲经济的衰弱就推导出欧洲正在衰弱，仅从新兴经济体经济增长速度超过发达经济体，或新兴经济体经济总量超过发达经济体就推导出新兴经济体地位正在上升是欠妥的。一国的上升或衰弱是一种实力的综合体，包括政治、经济、军事、文化等各个方面，学者们从债务危机推导出经济衰退，进而推导出国家衰退的逻辑是不科学的。欧洲经济实力虽然较之前有所下降，但其仍旧是一支强大的力量，并且其科学技术、政治模式、国际影响力、软实力等其他方面仍然占据世界的主导地位。
四、结语
欧债危机远未落幕，中国学界对欧债危机的探讨也仍在进行。从近三年学界对欧债危机的研究状况来看，应该说反应是及时的，议题是丰富的，成果是全面而深入的，学者之间的对话和交锋明显增多。但还存在一些问题：第一，较少透过本次危机反思既有的国际政治理论。学者们在研究过程中，更多地是借用理论解释事件，对于事件解释后重新反思理论的逆向做法较少。学者们并未借此机会对国际政治理论进行重新解释、修正和充实。学者们也较少运用建构主义或非主流理论对欧债危机的成因进行解释。在问题类研究中，就事论事仍是主流，理论与实践的结合还比较松散。第二，研究的科学性不足。上文已提到，大多数研究仍停留在主观判断层面，而未立足于严谨的科学分析，特别是对于欧债危机这类更偏重经济学方面的研究，实证研究、定量研究和数理统计类的论文在国际政治期刊中并不多见。这说明，中国学界在研究的科学性方面仍
需要下大功夫。第三，研究的逻辑性仍需提高。对于某一自变量与因变量之间的逻辑关系，是否呈因果关系，某一自变量是否是因变量的主因等问题，是需要通过大量事实来提供依据支撑的。而这又需要第二点所提到的对研究方法的重视以及更多的客观研究。
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